本周要点

强制碳市场篇

• CEA 本周价格中枢小幅下移至 58-59元/吨，60元/吨为关键心理阻力位。价格小幅下跌主要是部分企业为在12月20日关账截止日前完成配额结转，选择集中出售盈余配额，导致盘面持续承压。市场走势主要取决于超卖企业的履约回购计划。若集中回购资金入场，价格有望上探60元/吨上方；若企业抛压持续而买盘不足，价格可能围绕58-60元/吨区间下沿弱势整理。
  

• SHEA 挂牌均价下行至 52 元/吨。距离2025 年度履约仍有时日，目前市场交投清淡。短期流动性不足情况下，可能引发价格的宽幅震荡。
  

• GDEA 挂牌均价在 35-41 元/吨区间内波动。交易活跃度下降，反弹空间需视配额分配收紧力度。
  

• HBEA 交易价格承压下行至33元/吨附近，预计短期将维持在32-37元/吨区间震荡。12月10日，湖北省生态环境厅组织省内新纳入的46家钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位，全面完成2024年度碳排放配额清缴。
  

• BEA 线上成交均价在108元/吨附近浮动。
  

• 12月12日，国家发改委发布 2026年双碳工作指导；生态环境部发布《产品碳足迹因子数据库建设工作指引》。
  

CCER篇

• 本周全国温室气体自愿减排交易市场成交1,468,853吨，成交量周环比增长284.3%，周度成交均价62.43元/吨，成交均价周环比下降0.4%，较全国CEA市场挂牌协议周度成交均价高出 6.50%。
  

• 本周CCER 成交量主要集中在中广核集团的苏、粤风电项目， 共产生交易146.7万吨，成交价格区间为55.01-84.98元/吨。三峡集团的闽风电项目，共产生交易0.15万吨，成交价格为54.21元/吨。首航光热项目，共产生交易0.02万吨，成交价格为80.00元/吨。
  

• 本期共有3个项目更新了状态，新增挂网1个造林碳汇项目。截至 2025年12月15日，共有126个自愿减排项目挂网公示（剔除已终止项目），包括并网海上风力发电项目35个、碳汇造林项目74个、并网光热发电项目14个、红树林营造项目3个。。
  

国际篇

• 欧盟EUA DEC25 期货受12月期权到期以及 26 年配额缩紧提前减仓影响，本期成交量有所下行，但成交均价上行至 84 欧元/吨附近。

• 韩国 KAU25 期货持续受市场政策不明朗影响而交易平缓，成交均价继续保持在 10400 韩元/吨附近。

• 本期 VCM 交易活动继续低迷，均价上行至 0.42 美元/吨，Verra 对中国林业项目的审查将给价格带来下探空间。

• 国际聚焦：12月11日，EEX 宣布欧洲 2026 年配额拍卖将缩减5424万吨；12月11日，IFRS S2 大修订，融资排放与 GWP 要求全面放宽；12 月12日，Verra 拒绝多个中国碳汇项目并展开广泛审查。。

原创所属：碳道

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